近期，精密钢管市场“政策市”的特征明显减弱，市场驱动逻辑正在发生明显变化。之所以这样说，是因为当前稳增长政策不断加码，但精密钢管市场的反应并不如预期，本就处于下行通道的精密钢管价格并未完成阶段性筑底，依然走在下跌的道路上。
　　其实，不难发现，在此轮精密钢管价格下行的过程中，不乏有国家密集出台的各项稳经济、稳增长政策落地。例如，5月23日召开的国务院常务会议宣布了6个方面33项稳经济一揽子措施，再加上此前央行下调贷款利率，财政政策和结构性货币政策发力明显。这些政策虽然在精密钢管市场泛起水花，但也快速回归平静。为何宏观政策密集落地却没能对精密钢管市场产生预期中的效果呢？笔者认为，原因主要有以下几个方面：
　　首先，需求收缩明显，短期内复苏较难。在疫情扰动下，今年钢材需求收缩明显，要想尽快恢复到原来的状态，仅靠宏观政策刺激难实现。例如，制造业供应链长，即使政策刺激叠加复工复产，短期内也较难完全恢复正常生产。再加上现在本就处于需求的季节性减弱期，需求的连续收缩使得政策利好对精密钢管市场的刺激并无有效成交来支撑，自然暂时无法发挥出对精密钢管价格的拉动作用。
　　其次，市场心态在转变，“弱现实”开始主导市场。今年初以来，需求的强预期一直是支撑精密钢管价格保持坚挺的重要因素之一，可进入5月份后，不少市场参与者的心态开始向“弱现实”转变，在操作上暗降出货、保障资金安全成为首选。在这种情况下，空降的宏观政策更多的成为了市场参与者逢高出货的窗口，而不是挺价的契机，导致宏观政策对精密钢管价格拉动作用的连续性和韧性都不足。
　　最后，近期期货市场资本投机做空行为出现也是精密钢管价格连续回落的原因之一。资本与产业的博弈加剧，减弱了市场信心，导致市场在即使有宏观政策支撑的情况下也未能实现阶段性筑底反弹，反而在期货市场空头的带动下连续下跌。
　　此外，从近期国家密集出台的宏观政策来看，加快专项债发放速度，加快基建项目施工进度，调整房贷利率，促进房地产行业复苏……在笔者看来，这些政策对钢材消费的拉动仍属于常规手段。考虑到地方政府债务压力的问题，相关资金到位情况和规模整体有限，这些宏观政策更多地停留在对市场情绪的安抚上，还不能快速兑现实际利好。
　　总体来看，虽然当前精密钢管市场处于稳增长政策持续加码的阶段，但依然缺少“爆炸性”的重大利好政策出台，叠加需求淡季效应趋势明显，下游复工复产仍有一定的不确定性。钢铁原燃料价格相继回落，导致钢材成本端支撑转弱。在这种情况下，短期内精密钢管价格仍将以弱势震荡运行为主，依然有下探空间，但不排除急跌后有出现修复性反弹的可能。